新聞一則 - 蒙古能源2012 Q1焦蒙進口5萬噸

塔克什肯口岸一季度焦煤进口突破5万吨

□新疆都市报记者 李俊梅 通讯员  麻卫亮 魏宁　 都市报讯 自2011年以来，由哈密地区老爷庙口岸、阿勒泰地区塔克什肯口岸进口的焦煤量都有所增加。今年，焦煤进口依旧保持了上升态势。 4月10日，新疆都市报记者从新疆出入境检验检疫局了解到，截至3月21日，阿勒泰局所辖塔克什肯口岸进口焦煤突破5万吨，达到50696.4吨，货值约350万美元，塔克什肯口岸焦煤进口已由先前的试运营逐步实现常态化。 阿勒泰出入境检验检疫局有关人士分析表示，今年一季度，蒙古能源（香港）公司原计划进口焦煤5万吨，但是随着近期气温的逐步升高，令蒙古能源（香港）公司距离塔克什肯口岸的300公里运煤道路上积雪得以融化，改善了运煤道路的状况，使焦煤运输时间大大缩短。 此外，蒙古能源（香港）公司针对蒙古国胡硕图煤矿距离塔克什肯口岸焦煤堆场距离300公里的运输距离远而导致的运力偏少问题正在逐步解决，目前用于焦煤运输的车队已由先前的一个车队（30辆）增加到了3个车队（90辆），焦煤进口开始加速。 同时，各联检单位针对塔克什肯口岸逐步常态化的焦煤进口形势，都制定了相关的通关提速计划，尤其是阿勒泰出入境检验检疫局提前谋划，专门制定焦煤进口检疫查验方案，积极服务大宗能源性产品进口、高效服务，通关提速明显。 综合以上因素，此次蒙古能源（香港）公司得以提前10天完成目标计划。据悉，今年该公司还将根据市场的需求，继续开展焦煤进口业务，并有望加大进口量。 http://epaper.xjts.cn/ftp/site1/xjdsb/html/2012-04/11/content_169118.htm

新天綠色能源首季業績

新天綠色能源並無在港交所發佈季績, 卻原來在其母公司河北建投的網站上發佈了:
http://www.hecic.com.cn/html/qiyedongtai/5996.Html

首季利潤為人民幣2.49億. 把這個數字乘4, 已經是差不多10億元人仔(12億港幣)利潤了. 對比起來, 2011年的全年利潤是4.5億人仔, 即新天綠色在首季己賺了超過去年一半的利潤.

以上簡單的10億元全年利潤估算, 還沒有完全計入公司預期今年新増250兆瓦的新增風電裝機 容量和將進行的城市天然氣管網的利潤貢獻.

不妨做個少少既scenario analysis:
如果10億元估算沒錯, 現價(5月11日收市價) 為$1.47, 則2012年PE為3.88倍.
假設最終利潤只有估計的75%, PE 為5.18倍
再假設最終利潤只有估計的50% , PE 也只是7.8
反過來看, 要是利潤比估計超出一成, PE 會變成3.5

花旗 - 股海明燈

花旗昨日(5月14日)才剛出報告建議大家"換馬至華能新能源"
結果今日(5月15日), 華能新能源跌7.7%, 股價創52周新低, 而同日恆指升159點


昨天:
14/05/2012 11:11
《外資精點》花旗：龍源配股降級至「中性」，籲換馬至華能新能源


　　《經濟通通訊社１４日專訊》花旗發表研究報告指，龍源（００９１６）的配股計劃會令未來１２個月的每股盈利攤薄５﹒５％，將評級降至「中性」，目標價下調１０％至６﹒５元。
　　現時清潔發展機制（ＣＤＭ）業務佔龍源的稅前盈利約２６％，主要來自歐洲。但由於歐洲經濟疲軟，過去１２個月ＣＤＭ價格下跌７２％至每噸３﹒７歐元。雖然龍源預期ＣＤＭ收入於２０１３年只會按年跌不超過２０％，但該行認為是過於樂觀，料此業務入會按年下挫５０％。另外，又預期公司未能維持產能使用率按年持平的目標。
　　估值方面，龍源今年的預測市帳率為１﹒３倍，較行業平均貴約３０％，該行建議換馬至華能新能源（００９５８），因為估值較低，而且未有配股計劃。（ｃｋ）


今天:

蒙古能源 狼來了?

被財經時報稱為"大中華第一妖股"的蒙古能源(00276, 簡稱"蒙能"), 上周收市價為$0.64, 而根據截至2011年9月30日中期報告計算的每股資產淨值(NAV)約為$2, 即現價只是NAV的32%. 換句話說, 只要付出$0.32, 便能購得價值$2的資產(已計入可換股票據及購股權). 如此大的折讓, 是否很抵買?

股價低迷, 自有原因. 蒙能"妖股"的形像實在太過心入民心, 直至對上一份財務報告, 蒙能仍是完全沒有任何收入, 的確很難令人對其有信心. 去年11月, 公司曾公佈煤炭銷售"即將展開", 但至今仍無進一步公佈. 又是一次狼來了的故事. 

另外, 蒙古國審議中限制外資的法案, 與及已通過的"禁止採礦法"是否會影響蒙能總共33萬公頃的勘探權, 都構成不明朗因素. 投資這些法制不健全的發展中國家, 政策風險往往不得不考慮. 

可是, 要是蒙能真的開始焦煤, 投資者對其信心有所回復, 股價的反彈幅度可以很大. 保守的估計, 就算股價只升回資產淨值的8成($1.6), 也己經是2.5倍的潛在升幅. 所以關鍵問題是: 蒙能真的能產煤嗎? 基於鄭裕彤還持有買入價為20億元、換股價為$2的可換股票據, 相信鄭氏家對公司前景還是有點信心. 還有是公司己經蓋好一條三百多公里、直通中蒙邊境的運煤公路 (香港的3號幹線全長才27公里). 要是公司沒有信心最終能產煤, 不會大費周章來蓋條公路吧! 不過, 怎麼說, 都只是個猜測. 公司一天不公佈, 我們都不會知道 (除非你打算自行前往蒙能在蒙古西部科布多省的礦場實地看一看).

 狼來了的故事中, 狼最終還是在大家不相信的情況下來了.

Sell in May?

踏入五月, 全世界都講話要"Sell in May", 彷彿全世界都已經預見五月係一個大跌市. 而港股係4月最後一日成交縮減至426億, 唔通真係好多人已經離場, sell in May & go away?

左一巴 右一巴

今日係殺熊日. 早上到過21,000.09, 二萬一熊證隨即陣忙, 之後升幅隨即收窄. 相信不少人以為殺熊行動己完成. 身邊亦有朋友趁此機會入近熊諗住等數錢......

結果係: 下晝高位升到21,105, 即係連21,100熊都殺埋. 等數錢既朋友, 又一次做左大戶點心